Mondo Obbligazionario

Le Strategie per il 2026

Update Guerra in Iran (marzo 2026)

• Impatto macro principale:
  La crisi Iran-Golfo incide più sulla crescita economica che sull’inflazione.
• Inflazione sotto controllo relativo:
  A differenza del 2022:
  • salari non in forte crescita
  • inflazione da monitorare soprattutto al netto dell’energia
• Effetti sui tassi:
  • USA: il mercato riduce le aspettative di tagli (da 2 a 1)
  • Europa: aumentano le attese di rialzi
     contesto di forte incertezza e volatilità sui tassi
• Mercati finanziari:
  • aumento della volatilità (tassi e azionario)
  • reazione azionaria contenuta rispetto al rischio geopolitico
  • spread in aumento
• Messaggio chiave:
   la volatilità non è solo rischio, ma anche opportunità da gestire
• Strategia per il 2026 suggerita:
  • aumentare duration (con pazienza)
  • migliorare qualità del credito (rating più alto)
  • usare strumenti di protezione:
    • inflation linked
    • tasso variabile
    • CDS / coperture
• View finale:
  Se la crisi persiste, il problema sarà la crescita economica, non una nuova spirale inflattiva.